Merkez Bankası’nın açıkladığı Haziran ayı reel kesim güven endeksi verilerinde geçen aya göre yükseliş kaydedildiği görülmektedir. RKGE, Haziran ayında 2,7 puan artış ile 113 seviyesine yükselirken; mevsimsellikten arındırılmış RKGE ise 2,7 puan artış ile beraber 109,8 seviyesine gelmiştir. Bu dönemde imalat sanayi kapasite kullanım oranı, 1,3 puan artış ile %76,6 olurken; mevsimsellikten arındırılmış KKO ise %76,3 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Reel Kesim Güven Endeksi (Ham Veri ve Arındırılmış Veri) Kaynak: TCMB, Bloomberg
Endeksi oluşturan anket sorularının difüzyon endeksleri incelendiğinde, önümüzdeki üç aydaki ihracat sipariş miktarı, önümüzdeki üç aydaki üretim hacmi, önümüzdeki üç aydaki toplam istihdam, genel trend, cari toplam sipariş miktarı ve sabit sermaye yatırım harcamalarına ilişkin değerlendirmeler endeksi yukarı yönlü etkiliyor. Stok ve son üç ayda toplam sipariş miktarına ilişkin değerlendirmeler ise endeksi aşağı yönlü etkiledi.
Mayıs ayında tam kapanmanın etkisiyle beraber gerilemiş olan RKGE, Haziran ayı ile beraber yeniden açılmanın getirdiği faaliyet artışıyla beraber yeniden güçlü bir artış göstermiştir. Endeksin Temmuz 2020’den beri 100 baz değerinin üzerinde yer alması, iyimserlik derecesinin devamını göstermesi ve üretim bacağının güçlü pozisyonda kalıyor olmasını yansıtmaktadır. Bu durum aynı zamanda ilk iki çeyreğe ilişkin güçlü büyüme projeksiyonlarıyla da uyumludur. 1Ç21’de görülen %7’lik büyüme ve 2Ç21 için beklediğimiz güçlü çift hane büyümenin, 2021 yıllık büyüme oranını yukarı çekmesini beklemekle birlikte; 3Ç21 ve 4Ç21 açısından enflasyon başta olmak üzere makro başlıklardaki dengelerin aşağı yönlü risk oluşturması yönündeki çekincemizi koruyoruz.
İmalat Sanayi Kapasite Kullanım Oranı (Ham Veri ve Arındırılmış Veri) Kaynak: TCMB, Bloomberg
Kaynak: Tera Yatırım
Hibya Haber Ajansı
